Hace unas semanas, LUNA era la mayor stablecoin del mundo. Ahora está cerca de no valer nada. Aquí hay una guía de cómo se borraron miles de millones.
En los últimos días han surgido titulares y predicciones aterradoras en relación con las stablecoins Terra y Luna, que aparecieron en la lista DeFi Dozen del Observer de las empresas más calientes del espacio financiero descentralizado. Se trata de una historia complicada y que avanza rápidamente; he aquí una guía para ayudarle a entender las noticias.
¿Qué es Terra LUNA?
El programador y empresario Do Kwon fundó Terraform Labs en Seúl, Corea del Sur, en 2018, y lanzó su primer token de criptomonedas en 2019. La plataforma Terra utiliza una blockchain de prueba de apuestas, y se jacta de una liquidación de criptodivisas mucho más rápida que Bitcoin. A finales de marzo, la stablecoin LUNA, que utiliza la plataforma Terra, era el mayor token financiero descentralizado por capitalización de mercado, con una capitalización de mercado teórica de unos 34.000 millones de dólares.
¿Cómo se supone que funciona Terra/LUNA?
Terra emite varias stablecoins que están vinculadas al valor de diferentes monedas mundiales. Una de las más populares es Terra USD (UST), que está vinculada al dólar estadounidense. A diferencia de Bitcoin, que tiene un número fijo de monedas que pueden existir, la oferta de UST viene determinada por la demanda de la misma, lo que teóricamente refuerza la relación 1:1 que tiene la moneda con el dólar estadounidense. La relación entre Terra y LUNA implica la acuñación y quema de monedas para mantener el valor en equilibrio. Del mismo modo, el sistema se diseñó para mantener el valor del dólar en 1:1 mediante el arbitraje del mercado; si el valor de mercado de LUNA bajaba a 99 centavos o menos, se suponía que entrarían en el mercado suficientes compradores para aumentar el valor, y si el valor subía a 1,01 dólares o más, suficientes tenedores venderían para bajar su valor. Además, en marzo, Terra tomó la inusual medida de comprar hasta 10.000 millones de dólares en Bitcoin para apuntalar el valor de sus monedas.
¿Qué fue lo que falló con UST?
El sábado 7 de mayo, el precio de negociación de UST llegó a unos 98 céntimos y se mantuvo ahí más tiempo de lo que la teoría del arbitraje hubiera sugerido. Esto es más o menos el equivalente a que un fondo del mercado monetario «rompa el dólar». Se retiraron grandes cantidades (por valor de miles de millones de dólares) de UST de varios protocolos, lo que refleja o bien una desconfianza colectiva en el valor de UST o, como algunos han sugerido, un ataque coordinado para beneficiarse de una enorme caída del valor de la moneda. UST se ha desplomado; a mediodía del 13 de mayo cotizaba a unos 15 céntimos. LUNA sufrió un destino peor; desde el 12 de mayo ha cotizado por debajo de un centavo y Terraform Labs se vio obligado a reiniciar su blockchain.
Si no poseo estas monedas, ¿debo preocuparme?
Es muy posible. Durante el último año, los reguladores de todo el mundo han estado advirtiendo que el rápido y en gran medida no regulado aumento de las stablecoins representaba una amenaza potencial para la estabilidad financiera más amplia. En junio del año pasado, el presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, pronunció un discurso en el que incluyó una diapositiva que mostraba el espectacular aumento del valor de las stablecoins en comparación con los fondos de mercado monetario de primera categoría, que durante décadas han ayudado a mantener la estabilidad del dólar:
La preocupación por las stablecoin no ha hecho más que crecer desde entonces. En una audiencia del Comité Bancario del Senado el 10 de mayo, la Secretaria del Tesoro Janet Yellen dijo: «Una stablecoin conocida como TerraUSD experimentó una corrida y disminuyó su valor. «Creo que eso simplemente ilustra que se trata de un producto de rápido crecimiento y que existen riesgos para la estabilidad financiera y necesitamos un marco adecuado».
¿Qué pasará ahora?
Es difícil ver cómo el sistema Terra/LUNA puede sobrevivir a este desastre. Los propietarios de monedas enfadados han acudido a las redes sociales; los medios de comunicación surcoreanos informan de que una mujer no identificada entró en el edificio de apartamentos donde vive Do Kwon. Habrá investigaciones y demandas por parte del gobierno, pero es poco probable que los inversores puedan recuperar sus pérdidas a menos que las monedas tengan un regreso milagroso.
Terra / Luna en Binance
Binance dijo que volverá a listar LUNA/BUSD y UST/BUSD han sido re-listados después de ser retirados a principios del 13 de mayo.
Tras una semana histórica en la criptografía en la que el UST se desplomó hasta los 11 céntimos y el LUNA perdió el 99,999% de su valor, la mayor bolsa del mundo ha reactivado la negociación de los pares BUSD.
Ambas monedas fueron retiradas de la lista con el CEO de Binance, CZ, declarando que no había habido casi ninguna comunicación del equipo de Terra con respecto a un plan de recuperación. Señaló que la decisión se tomó «para proteger a nuestros usuarios en este momento».
El comercio se detuvo durante menos de 24 horas antes de que se reiniciara. La nueva cotización se retrasó …
Los comentarios
Lo que sucedió con $LUNA $UST ciertamente ha sacudido todo el panorama de las criptomonedas, que tardará un tiempo en recuperarse. Si estás leyendo esto, todo estará bien, todos nos reconstruiremos y encontraremos nuevos máximos de nuevo.
Aaron Choo
